掛牌申請2017年一季度共79家具有VC/PE背景的中企上市，共234家VC/PE機構基金實現賬面退出，合計賬面退出回報214.56億元，平均退出回報率為4.13倍，環比上升92.53%！
整體而言，以IPO發行價計算，VC/PE機構平均退出回報率出現顯著增長。
IPO提速成常態，企業上市排隊時間縮短
自2016年下半年以來，伴隨市場的企穩，IPO發審明顯提速。
2017年一季度，中企IPO發行提速明顯。據CVSource統計顯示，各交易板塊共計169家中企IPO，達到自2015年以來的最高值，環比增長13.42%，與去年同期相比增長顯著、同比增長284.09%。
IPO“堰塞湖”問題正在穩步解決。截至3月30日，證監會受理首發企業644家，其中，正常待審企業560家。而年初正常待審企業為637家，同比降低12.89%。
今年以來，基本保持每周核發10家企業、每月40~50家的速度。
近幾年，管理層進一步倡導金融支持實體經濟，鼓勵多層次資本的發展并強調未來大力發展直接融資，既包括二級市場也包括股權融資。
股權融資具有快速高效地幫助創業項目對接資金和資源的優勢，同時，也讓高凈值投資人有機會參與創業投資。
股權投資歷史上的三次好機會
回顧一下中國的股權投資，實際上中國的股權投資是2000年開始發展的，經歷了幾個階段的爆發，有幾個比較好的機會：
（1）一個是2005年的中小板的開板，股權投資2000年的機構投資項目，就有一個比較好的退出和回報。
（2）再到2010年，創業板開板，股權投資機構又有一個比較好的回報，也經歷了全民PE這么一個階段，之后經過暫停IPO，經歷了一兩年的沉靜期。
（3）從2016年開始，新的證監會主席上臺之后，加速了IPO的發展，從2016年的下半年開始，2016年12月單月獲批拿到批文的已經達到了56家。2017年3月為止，已經有120多家拿到了批文。全年預計發行應該在450家到500家的規模。
在這種大的背景下，應該說Pre-IPO的投資機會非常的明顯。
IPO加速帶來新一輪投資好機會
在Pre-IPO放開這種加速機會下，未來的發展趨勢面臨什么樣的變化？
（1）上市的概率提高。
舉個例子，以前可能股權投資10個項目，里面只有一個兩個或者上市，但是上市之后回報倍數也比較高，比如說10倍左右，但是目前10個項目里面可能有5到6個上市，每個項目可能5倍的收益，整體下來，整個投資組合的收益非常高。
這是第一點，就是上市概率提高了，但是單個項目的回報可能下降，但是整體回報應該是上升了。
（2）時間周期會縮短。
按照目前的進程來看的話，以前的平均上市，從報材料到拿到批文，平均的周期是2.5年到3年的。而目前看，應該會縮短到1到1.5年，就從上報材料到拿批文，最快的前段時間是有一個新三板的主體，也就幾個月的時間，從上報材料拿到批文。
當然這也是得益于該企業的規范信息披露和公司治理，所以說整體IPO的上市時間會大大縮短，周期比較小。
（3）從投資角度來說，投Pre-IPO的企業的風險相比早期要小很多。
第一個本身是Pre-IPO的企業應該是既然報到IPO，那這個企業的發展規模，包括商業模式，應該是非常成熟穩定了，利潤規模應該是在兩三千萬左右，至少這么一個水平。創始人管理團隊應該都比較的穩定，而不存在商業模式不確定，或者是創始人跑路等等這些早期投資可能會遇到的問題。包括大股東，他的個人的實力應該也是比較確定的，所以說Pre-IPO投資目前來說優勢比較明顯。
VC/PE平均回報率超4倍！
據CVSource統計顯示，2017年一季度共79家具有VC/PE背景的中企實現上市，共234家VC/PE機構基金實現賬面退出，合計賬面退出回報214.56億元，與上季度相比下降明顯（降幅達79.98%），同比上升426.76%；平均退出回報率為4.13倍，環比上升92.53%！
整體而言，以IPO發行價計算，本月VC/PE機構通過IPO實現的賬面回報規模出現驟降，但平均退出回報率出現顯著增長。
Pre-IPO投資建議
中國的企業相比上市公司來說，數量還是比較小的，上市公司目前也就3000多家，占整體中國中小企業規模的百分之十至十幾左右，規模還很小，如果算上小微企業那更小了。所以說可以報IPO的公司，從規模的角度應該還是比較多的。
這里面就會有一個篩選的難度，需要專業的投資者去盡職調查，從法律財務運營的角度考慮規范性；從行業角度去研究這個行業的發展空間，行業的未來趨勢；從公司的角度，要研究團隊管理，包括公司未來的成長的潛力；再落實到公司的投資的價值，估值和未來退出的回報。
而這些專業的盡調工作，作為普通投資人由于信息的不對稱，通常難以完成，最好通過專業的投資機構，去選擇出那些在IPO上市過程當中，基本面比較好，沒有法律財務稅收的瑕疵，成長性又非常好的企業，未來會有比較高的估值溢價。包括一些協議條款的談判，保障投資者的利益。
